SpaceX, compania fondată de Elon Musk, se pregătește să facă un pas istoric în lumea financiară, având în vedere că planifică să atragă până la 86 de miliarde de dolari printr-o ofertă publică inițială (IPO) care ar putea deveni cea mai mare din istorie. Prețul inițial propus pentru acțiuni este de 135 de dolari, ceea ce ar evalua compania la aproximativ 1,75 trilioane de dolari, plasând-o în rândul celor mai valoroase zece companii listate pe piețele din Statele Unite.
Această mișcare îndrăzneață de listare pe Nasdaq, programată pentru 12 iunie, a stârnit deja o serie de reacții în rândul analiștilor și investitorilor. Tim Hatt, director de cercetare la GSMA Intelligence, a comentat că un multiplu de peste 90 de ori veniturile este extrem de ridicat, ceea ce ridică semne de întrebare asupra sustenabilității acestei evaluări. De asemenea, Mark Vena, analist la SmartTech Research, a subliniat riscurile asociate debutului SpaceX pe bursă, menționând că evaluarea companiei ar putea presupune deja ani de performanță fără greșeală.
SpaceX intenționează să vândă 555,6 milioane de acțiuni, iar intermediarii ofertei vor avea opțiunea de a achiziționa încă 83,3 milioane de titluri, ceea ce ar putea adăuga aproximativ 11,2 miliarde de dolari la suma totală atrăgătoare. Dacă intermediarii își vor exercita integral opțiunea, IPO-ul ar putea genera o sumă totală de 85,7 miliarde de dolari, depășind recordul precedent de 25,6 miliarde de dolari stabilit de Saudi Aramco în 2019.
Un aspect notabil al acestei oferte este că, după finalizarea IPO-ului, Elon Musk va deține peste 82% din drepturile de vot ale companiei, ceea ce îi va permite să păstreze un control semnificativ asupra direcției SpaceX. De asemenea, compania a adoptat o abordare neobișnuită, dorind să aloce până la 30% din ofertă investitorilor individuali. Aceasta este o proporție neobișnuit de mare pentru un IPO și reflectă popularitatea lui Musk, dar și strategia de a extinde baza de acționari.
În pofida acestor ambiții, evaluarea SpaceX este greu de justificat prin metodele tradiționale, având în vedere că nu există companii comparabile pe piața publică. Deși SpaceX a raportat o pierdere netă de 4,9 miliarde de dolari anul trecut, veniturile au crescut cu 33%, ajungând la 18,67 miliarde de dolari. Această discrepanță între pierderi și creșterea veniturilor ridică întrebări despre viitorul companiei și despre sustenabilitatea modelului său de afaceri.
Analizând IPO-urile recente din sectorul tehnologic, Keith Lerner, strateg-șef de piață la Truist Financial, a observat că multe dintre acestea au fost marcate de o volatilitate semnificativă. De exemplu, declinul maxim mediu al acțiunilor acestor companii în primul an de la listare a fost de 55%. Această volatilitate ar putea fi amplificată în cazul SpaceX, având în vedere dimensiunea estimată a ofertei și participarea ridicată a investitorilor de retail.
Un alt aspect important este perioada de blocare a acțiunilor, care va fi implementată într-un mod mai puțin obișnuit. Acțiunile vor deveni eligibile pentru tranzacționare în mod gradual, nu într-o singură etapă, ceea ce ar putea limita volatilitatea post-listare. Totuși, unii experți consideră că această strategie ar putea avea efectul opus, provocând o reacție negativă din partea pieței.
În plus, evaluarea extrem de ridicată a SpaceX lasă o marjă mică pentru eventuale dezamăgiri. Dacă rezultatele financiare nu se aliniază așteptărilor investitorilor, acțiunile ar putea fi supuse unei presiuni considerabile. Mark Vena a subliniat că investitorii ar putea fi încântați de povestea companiei, dar, pe măsură ce entuziasmul inițial se estompează, vor începe să apară întrebări mai dificile referitoare la viitorul SpaceX.
Această listare istorică a SpaceX nu este doar un eveniment semnificativ pentru companie, ci și pentru întreaga industrie tehnologică și pentru piețele financiare în general. Impactul pe care îl va avea IPO-ul asupra percepției investitorilor și a evaluărilor companiilor din sectorul tehnologic este greu de anticipat, dar cu siguranță va fi un subiect de discuție intensă în perioada următoare.
În această lumină, IPO-ul SpaceX va fi un test nu doar pentru companie, ci și pentru investitorii care sunt dispuși să își asume riscuri într-un mediu de afaceri tot mai volatil. Pe măsură ce se apropie data listării, atenția va fi îndreptată nu doar asupra performanțelor financiare ale SpaceX, ci și asupra modului în care aceasta va reuși să își mențină relevanța și atractivitatea pe o piață în continuă schimbare.